Las burbujas financieras son tan antiguas como la Historia de la Humanidad. Encontramos ya ciertos indicios en la antigua Roma de una posible potente burbuja inmobiliaria causada por el gran incendio que asoló la Roma imperial de Nerón. Han sido una constante histórica, repitiéndose con patrones muy similares y llegando hasta nuestros días con virulencia inusitada en su formación, pero mucho más en su pinchazo y sus cada vez más devastadores efectos tanto a nivel personal, institucional como macroeconómico global en muchas ocasiones. En la actualidad se detectan importantes burbujas financieras. Y cuando nos referimos a burbujas con la palabra financiera hay que entender tanto burbujas de la Economía de la Financiación o Economía Financiera, como de la Economía de la Inversión, está última llamada impropiamente Economía Real. Aparte de la impresionante burbuja de la Renta Fija, de algunas tecnológicas, incluso casos de países globalmente considerados, nos detendremos en esta ocasión en la burbuja de las criptomonedas, especialmente el Bitcoin. Conviene indicar que ya existen más de 800 monedas virtuales y hay algunas incluso mejores técnicamente que el Bitcoin. También hay que precisar - refiriéndonos al Bitcoin - que tenemos que distinguir tres aspectos de la criptomoneda: a) Su función como medio de pago b) Su posible función como divisa c) Su consideración como inversión. Es bueno destacar que como medio de pago el Bitcoin y otras criptomonedas, incluso mejores como decíamos, es incluso mejor que el euro, y nos referimos a los aspectos relativos a costes, seguridad e independencia; pero no es menos cierto que es imposible su difusión masiva en estos momentos y su adopción como moneda oficial o divisa porque es muy difícil su "rastreo" y seguimiento a nivel policial y fiscal. Como divisa, el Bitcoin no puede tener viabilidad en estos momentos por su impresionante volatilidad. Finalmente, como inversión, tenemos que decir que clarísimamente es una burbuja. Para considerar que el Bitcoin es una burbuja no entraremos en este momento en sofisticaciones y formulaciones avanzadas en Economía Financiera, como puede ser el paradigma del Cash Flow Descontado complementado con el C.A.P.M. (Capital Asset Pricing Model, Modelo Macroeconómico general de equilibrio de activos financieros) . Nos bastaría ver una gráfica de evolución del Bitcoin, así como su comparación con otras célebres gráficas de evolución de precios como la de los tulipanes en el siglo XVII para darnos cuenta de ello. Pero ¿Cómo podemos estar seguros de que Bitcoin es una burbuja? Primero, porque el uso del bitcoin en la economía no especulativa, la auténtica Economía de la Inversión y Financiación, es prácticamente nulo, tal y como ocurría con los tulipanes cuyo valor de uso era prácticamente nulo; Segundo, por el tipo de explicaciones que se buscan para justificar lo que es cada vez más difícil de justificar. Se ha oído de todo, desde que Bitcoin sería la moneda de una Catalunya independiente, hasta que cada vez que se separaba un grupo de programadores para crear otra criptomoneda te "regalaban" dinero; Tercero, por la velocidad de la subida, aún suponiendo que sea un buen valor. Es muy sospechoso, por muy buena inversión que sea, que veamos que multiplica su valor por 10 veces en menos de un año, sobre todo ante la ausencia de verdaderos cambios en los usos financieros que pudieran justificarlo; Cuarto argumento, que se deriva del alto porcentaje de "inversores" que está comprando el bitcoin sin tener la más remota idea de lo que es bitcoin, ni siquiera una idea clara de para qué sirve y, por supuesto, sin haberlo utilizado nunca. ¿Quiere todo esto decir que el Bitcoin no puede subir más? Claro que no!, los tulipanes pasaron de 1 florín a 60 en poco tiempo. Si consideramos que la burbuja del bitcoin empieza en el 2017, sólo ha multiplicado por 10. Y según lo que ocurrió con los tulipanes podría todavía triplicar su precio. Por desgracia es imposible predecir cuándo va a explotar una burbuja por lo que el consejo que siempre damos es " Si has invertido en una burbuja salte, si no tienes el valor, no entres" :)
